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  3月以来，海外MLCC大厂正式掀起提价潮，先是村田将中心产品提价15%-35%，三星电机和太阳诱电紧随其后发布调价函，宣告全线提价。

  这是继存储芯片和光纤之后，AI驱动的又一个提价产品；也是继光模块和PCB之后，AI算力用量倍增的又一个“隐形冠军”。

  若MLCC需求量继续添加，中际旭创、胜宏科技等成绩的“来时路”仍记忆犹新。

  而论起国内MLCC制造商，三环集团和风华高科是两个绕不过去的姓名。2026年，它们俩从暗地走向台前。

  跟着AI服务器算力飙升，从默默无闻到人声鼎沸，内存只用了一年多时刻。MLCC的状况，也是如此。

  MLCC，也便是片式多层陶瓷电容器，是体量最大的一种被迫元器材，人送称谓“电子工业的大米”。直白一点说，别看它只跟米粒差不多大，凡是通电的当地都少不了它。

  从运用数量上，咱们就能直接体会到。在传统服务器里，MLCC大约2200-4000颗，可AI服务器的MLCC数量可高出近10倍来，而且还必须得是更小、更耐高温的高端类型。

  全球最大MLCC出产商村田，曾公开过一个数据：仅一台英伟达GB300服务器要搭载3万颗MLCC，若以机柜为规范，则高达44万颗。

  乃至！在英伟达最新一代AI服务器中，MLCC消耗量再次同比添加超30%，价值量增幅高达182%。

  身为AI范畴的风向标，英伟达这一操作无疑意味着AI服务器消耗的MLCC飙升有望成为一种长期趋势。

  基于此，中金公司以为，2025年-2027年，全球AI服务器MLCC用量将从388亿颗翻倍胀大到近1400亿颗，增速事实惊人。

  2026年以来，村田、三星电机和太阳诱电三大头部供货商接单出货比继续超越1（即产品订单金额大于出货金额）。

  就在5月20日，三星电机刚刚宣告签下约1.5万亿韩元（相当于68亿人民币）的硅电容大单。

  所以，大厂纷繁向AI用的高端产品搬运产能。如此一来，中低端商场将空一部分出来。

  MLCC既然是一种陶瓷电容器，原资料天然以陶瓷为主，陶瓷资料本钱占比很高。例如，在低容MLCC中陶瓷资料占比约20%-25%；在高容MLCC中占比可达35%-45%。

  1970年，三环在以“瓷”出名的广东潮州起步，至今现已专心陶瓷资料55年，在陶瓷上有一番心得。

  以瓷材为起点，公司后又连续开端做各种电子陶瓷元件，除了前面说到的MLCC等电子元件，还出产陶瓷插芯、光通讯陶瓷封装管壳等通讯器材。

  由此，三环集团形成了电子元件、通讯器材和陶瓷资料三大事务均衡开展的多元化格式，2025年营收占比分别为36.73%、28.8%和21.75%。

  深耕，似乎是三环刻在骨子里的涵养。好像十年如一日深耕陶瓷资料，公司在多项产品上，也做到了“极致”。

  依照收入口径核算，三环的光通讯用陶瓷插芯、半导体陶瓷封装基座和片式电阻用氧化铝陶瓷基板市占率都是全球榜首，特别光通讯陶瓷插芯2024年市占率高达71%。

  不得不说，从资料端下手，再延伸到元件、器材、组件，尽管进程困难，但盈余才能的确超卓。

  同为MLCC出产商，三环的毛利率是风华高科的两倍不止，而且远超顺络电子、法拉电子等电子元件出产商。

  例如，2026年一季度，三环集团的毛利率到达43.49%，而风华高科只要16.78%，一起顺络电子和法拉电子也就30%左右。

  在高端MLCC的技能工艺上，三环从2001年开端一直没中止研制的脚步。

  跟着电子科技类产品愈加轻浮，MLCC从新近的1206、0805规范逐渐缩小至0201、01005等规范，村田乃至发布了006003（0.16mmx0.08mm）规范产品，已到达人眼无法辨认的尺度。

  三环尽管现在技能水平离村田尚有不小距离，但MLCC产品现已完成封装尺度01005-222全规范量产，而且掩盖微小型、高容、高压、高频等系列，可在某些特定的程度上满意AI范畴的需求。

  2021年，公司广泛搜集近39亿元资金用于建造高容量系列多层片式陶瓷电容器扩产项目、智能通讯终端用新式陶瓷封装基座扩产技能改造项目等。

  2025年5月，三环却表明高容量系列多层片式陶瓷电容器扩产项目竣工时刻延期到2027年。

  这却是不难理解。一方面，原本公司方案最高募资75亿元，实际上只征集到了39亿元，还要分摊到多个项目上。

  公司最早做的是收录机配件，后转型电子元件，并在1985年率先从国外引入了其时具有世界领先水平的MLCC出产线和技能。

  很快，风华高科的电容器销量在全球就排上了号。公司片式电阻器、片式多层瓷电容器都获评“国家级制造业单项冠军产品”。

  制造业单项冠军产品的首要评判规范便是市占率靠前。可见，风华高科的MLCC规划的确比较大。

  从这便能看出三环和风华高科的不同。前者是由点到面，从资料拓宽到元器材；后者则是从无到有，直接引入，在此基础上做大做强。

  这也就能解说，为什么风华高科的营收规划只要三环集团的60%，可固定资产规划却差得不多。

  2026年一季度末，风华高科的固定资产高达56.96亿元，仅比三环集团（60.04亿元）少3亿元左右。

  公司在调研记载中发表，已完成了“吉祥工业园高端电容基地建造项目”和“新增月产280亿只片式电阻器技改扩产项目”的建造。

  但正如前面说的那样，盈余才能是风华高科不行忽视的短板。公司毛利率在制造业中也仅仅平平无奇的水平，更甭说跟三环比较。

  质料端自不用多说，这是其与三环最原始的不同。赶快进步陶瓷资料国产和我自产份额是要务。

  向高端化转型，则是大都企业都在做的工作。风华推出了多款中高压、高温高容MLCC，在堆叠层数上也在向村田迫临。

  短期来看，公司纯收入才能是没有多大起色的，2024-2026年一季度乃至不增反降，毛利率从19.17%继续下滑到16.78%。

  中心原因仍是在于高端产品占比和自产原资料占比仍旧较低，得放长线，钓大鱼。

  在存储、光模块、PCB之后，AI服务器对MLCC用量的跃升或又将改动一部分企业的命运。

  不难看出，同为国内规划较大的MLCC出产商，三环集团和风华高科实则各有好坏，也都在活跃补偿短板。